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成都H13模具鋼廠家:資金情緒降溫 滬鎳將回歸基本面運行
2020-07-22 來源:
近期,滬鎳經(jīng)歷了大幅沖高回落的“過山車”式行情。原因一方面是全球股價的波動性顯著上漲,使得前期過熱的資金情緒普遍降溫;另一方面是中美關(guān)系存在不確定性,導致市場追捧程度下降,避險情緒增加。
展望后市,在利多情緒消散后,滬鎳將回歸基本面運行,在宏觀環(huán)境不確定性仍強的背景下,東南亞供給壓力的持續(xù)釋放和下游需求淡季的到來將使得鎳市偏弱震蕩。
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國內(nèi)缺礦形勢正在逆轉(zhuǎn)
東南亞疫情對鎳礦供給的沖擊正在逐步消退。受印尼禁礦令和菲律賓4月~5月份限制開采的影響,國內(nèi)港口鎳礦庫存在上半年逆勢大幅降低,累計去庫存近550萬噸。菲律賓鎳礦恢復出口后,國內(nèi)缺礦的炒作逐步進入尾聲。5月末,菲律賓鎳礦裝船數(shù)已經(jīng)恢復至往年正常水平。6月中旬以后,國內(nèi)港口去庫存的速度顯著放緩。截至7月17日,全國十大鎳礦港口庫存為794萬噸,雖仍處于絕對低位,但已連續(xù)1個月處于平臺期。預計8月份以后,國內(nèi)鎳礦的供給將逐步寬松。在前期缺礦的沖擊下,港口鎳礦價格達到去年印尼禁礦令時期的高位,但鎳鐵價格并未跟隨鎳價同步上漲,原因一方面是在菲律賓增量已經(jīng)釋放的情況下,廠商畏高情緒嚴重;另一方面是北方地區(qū)部分高成本產(chǎn)能退出,導致了鎳礦整體需求的減少。
印尼新增鎳鐵產(chǎn)線有望大幅達產(chǎn)
今年初以來,受疫情、缺礦等因素沖擊,國內(nèi)部分高成本鎳鐵產(chǎn)能退出市場,預計全年產(chǎn)量將下滑11萬噸,但印尼新增的鎳鐵生產(chǎn)線有望大幅達產(chǎn),以彌補因印尼禁礦令造成的供應(yīng)缺口。疫情之下,印尼新增產(chǎn)線的投放進度并未受到影響,中資企業(yè)青山、德龍均如期投放產(chǎn)能,產(chǎn)量逆勢大幅增長。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,印尼鎳鐵產(chǎn)量累計達25.42萬鎳噸,中國為24.99萬鎳噸,印尼實現(xiàn)產(chǎn)量反超。據(jù)調(diào)研,第三季度印尼鎳鐵產(chǎn)線投產(chǎn)、達產(chǎn)仍較密集,前三季度累計產(chǎn)量有望達到去年全年產(chǎn)量40萬鎳噸水平。印尼鎳鐵產(chǎn)線的大幅達產(chǎn)可彌補國內(nèi)高成本產(chǎn)能退出帶來的缺口。
不銹鋼需求持續(xù)萎靡
第二季度以來,因海外疫情持續(xù)擴散,不銹鋼終端消費訂單均大受打擊,下游消費呈現(xiàn)持續(xù)萎靡態(tài)勢,與不銹鋼消費相關(guān)的產(chǎn)業(yè)在上半年均出現(xiàn)不同程度下滑。國際不銹鋼論壇(ISSF)預計,受疫情沖擊,2020年全球不銹鋼消費量將同比下降7.8%,達到4124萬噸。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2020年5月,我國不銹鋼出口總量為25.26萬噸,同比下降20.85%。消費壓力反饋至社會庫存端,江蘇無錫和廣東佛山兩地庫存從第二季度的歷史高位90萬噸大幅下降至目前的60萬噸,但總量上仍處于5年來的高位。進入8月后,不銹鋼庫存存在再次增加的風險。7月~8月份為不銹鋼消費的傳統(tǒng)淡季,原材料上漲導致的利潤壓力和庫存壓力使得鋼企減產(chǎn)預期增加。據(jù)調(diào)研,目前已經(jīng)有包括太鋼在內(nèi)的部分鋼企出現(xiàn)減產(chǎn)情況。
另外值得注意的是印尼不銹鋼對國內(nèi)不銹鋼市場的沖擊。在中資企業(yè)大規(guī)模投產(chǎn)后,印尼不銹鋼增量可觀。6月份,印尼不銹鋼產(chǎn)量達到20萬噸。自印尼進口的不銹鋼量環(huán)比逐漸增加,不銹鋼錠及其他不銹鋼半制成品增量較為明顯,5月份環(huán)比增長110.24%。
新能源汽車難見亮點
作為未來對純鎳消費最有潛力的拉動者之一,新能源汽車一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。今年初以來,在疫情的沖擊下,新能源汽車銷量大幅下滑。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù),1月~6月份,新能源汽車銷量累計同比下滑37%。后續(xù)在購置稅減免時期延長、地方補貼政策陸續(xù)刺激下,全年產(chǎn)銷量有望恢復至去年同期水平,但由于占比較小(2019年中國動力電池用鎳消費折合鎳金屬僅3萬噸左右),對于純鎳消費的整體拉動作用仍不明顯。
從供給方面來看,由于前期需求不振,已有部分硫酸鎳產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)電解鎳,現(xiàn)有的鎳板產(chǎn)能也足以補足電池用鎳的需求。更進一步的是新技術(shù)的沖擊:2020年下半年,印尼第一個使用高壓酸浸(HPAL)技術(shù)的電池級鎳和鈷項目——由印尼哈利達集團(Harita Group)和中國礦企寧波力勤合作的OBI項目即將投產(chǎn),勢必對未來鎳市造成深遠影響。
綜上所述,以不銹鋼為代表的鎳消費持續(xù)萎靡與海外供給的增加將導致鎳市在未來1個~2個月里基本面偏空,但目前港口鎳礦價為鎳價提供成本支撐,考慮到近期外部宏觀風險仍高,預計鎳價短期將以寬幅震蕩為主。
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